王斌股票什么水平，今日北京中度污染属于什么级别重度污染

来源：整理时间：2022-12-02 14:13:48 编辑：双城财经手机版

本文目录一览

1，今日北京中度污染属于什么级别重度污染
2，今日北京中度污染首要污染物是什么
3，得了动脉硬化闭塞症怎么办该如何治疗
4，求小学老师写的教育故事
5，中国通用技术集团控股有限责任公司的发展战略
6，谁给我写份投资决策方法的比较及应用的论文啊 SOS 问

1，今日北京中度污染属于什么级别重度污染

中度污染以下为事件新闻原稿，供参考:本报讯（记者王斌）北京青年报记者从市环保监测中心获悉，昨天夜间，本市扩散条件逐渐转差，PM2.5浓度逐步上升，空气质量达到轻度至中度污染水平。今天本市扩散条件不利，空气质量维持在中度污染，部分区域在白天时段可能达到中度至重度污染水平。预计今夜扩散条件转好，明起三天空气质量可保持在优良水平。周一傍晚，受冷空气影响，本市结束了一轮污染过程，空气质量恢复至优良水平，并持续至昨天白天。截至昨天下午4时，延庆、昌平等东北部地区PM2.5浓度仅有28微克/立方米，空气质量为一级优，其他区域为二级良。不过，灰霾前脚走，中度污染随后来。据中国环境监测总站分析，24日夜间至25日白天，随着京津冀地区湿度逐步增大和偏南气流共同影响，区域中部城市将再次遭遇一次污染过程。不过，由于上一轮冷空气余威尚存，区域本底污染物浓度不高，此次污染较22日北京的重污染形势会减轻不少。同时，新一股强冷空气也正蓄势待发，预计25日晚间即可抵达京津冀地区，带走污染。北京环保监测中心预计，今天白天，本市扩散条件不利，预计首要污染物为PM2.5，空气质量指数180—200，为四级中度污染，其中部分站点在白天时段可能达到中度至重度污染水平。建议广大市民减少户外活动，做好健康防护。预计今天夜间，受西北高压影响，扩散条件转好，空气质量改善。明天空气质量恢复至优良水平，并一直持续至28日。

今日北京中度污染属于什么级别重度污染

2，今日北京中度污染首要污染物是什么

PM2.5以下为事件新闻原稿，供参考:本报讯（记者王斌）北京青年报记者从市环保监测中心获悉，昨天夜间，本市扩散条件逐渐转差，PM2.5浓度逐步上升，空气质量达到轻度至中度污染水平。今天本市扩散条件不利，空气质量维持在中度污染，部分区域在白天时段可能达到中度至重度污染水平。预计今夜扩散条件转好，明起三天空气质量可保持在优良水平。周一傍晚，受冷空气影响，本市结束了一轮污染过程，空气质量恢复至优良水平，并持续至昨天白天。截至昨天下午4时，延庆、昌平等东北部地区PM2.5浓度仅有28微克/立方米，空气质量为一级优，其他区域为二级良。不过，灰霾前脚走，中度污染随后来。据中国环境监测总站分析，24日夜间至25日白天，随着京津冀地区湿度逐步增大和偏南气流共同影响，区域中部城市将再次遭遇一次污染过程。不过，由于上一轮冷空气余威尚存，区域本底污染物浓度不高，此次污染较22日北京的重污染形势会减轻不少。同时，新一股强冷空气也正蓄势待发，预计25日晚间即可抵达京津冀地区，带走污染。北京环保监测中心预计，今天白天，本市扩散条件不利，预计首要污染物为PM2.5，空气质量指数180—200，为四级中度污染，其中部分站点在白天时段可能达到中度至重度污染水平。建议广大市民减少户外活动，做好健康防护。预计今天夜间，受西北高压影响，扩散条件转好，空气质量改善。明天空气质量恢复至优良水平，并一直持续至28日。

今日北京中度污染首要污染物是什么

3，得了动脉硬化闭塞症怎么办该如何治疗

动脉硬化闭塞症最主要的治疗方式还是手术治疗，手术可以比较直接的缓解患者的不适症状，并且从根本上对血管进行疏通，血液流通顺畅滞后于，患者的不适症状就会得到一定的缓解。动脉硬化闭塞症的治疗方式有很多，主要包括对患者的病情进行诊断，确定闭塞的位置，判断可能出现的截肢的风险，另外还要定期的使用一些具有催眠腿部神经药物，缓解患者的疼痛感。

下肢动脉硬化闭塞症是由于下肢动脉粥样硬化斑块形成，引起下肢动脉狭窄、闭塞，进而导致肢体慢性缺血。随着社会整体生活水平的提高和人口的老龄化，下肢动脉硬化闭塞症的发病率逐年提高。及时发现导致动脉硬化的危险因素并加以控制，能够延缓动脉硬化的进程，降低下肢动脉硬化闭塞症的发生风险。

应该采取正确的治疗方法，这是属于周围血管病，去北京西京医院的李玉珍哪儿吧

这种情况下如果尽早采用中西医结合治疗还可以保住双腿。如果再不及时治疗，可能会导致截肢。这是一位动脉硬化闭塞症患者，到了这种情况，我们也无能为力，到时为了保命，只能截肢。

王斌大夫治疗动脉硬化闭塞症蛮好的，我父亲59岁了，2007年发病脑梗，治愈后，身体状况一直很好。于2010年底开始，腰部以下右下肢感觉麻木、涨、酸，走个100米，不得不停下，甩甩腿，恢复一下，才可以再走，再走100米左右，就又走不了了，后来北京武警三院检查说是动脉硬化闭塞症，经过一段时间的治疗已经康复了。

得了动脉硬化闭塞症怎么办该如何治疗

4，求小学老师写的教育故事

我相信这样一句话：给孩子一个微笑，他会给你一个明媚的春天。他时刻提醒我，要爱学生，因为只有在爱的雨露下成长起来的孩子才是健康的。记得两年前，我担任了一班的语文老师，王亚东上这个群体中最突出的一位，第一次接触，他就给我留下了这样的印象：聪明，脑子活，反应快。随着时间的推移，我发现，他虽然上课发言积极，思维敏捷，但他的行为习惯却常令我担忧：争强好胜，对自己过分自信，常惹事生非。当与伙伴发生口角时，他总是据理力争，从不肯吃亏，宽容在他的眼中是懦弱的表现；有时，他违反了行规，我找他谈话，他总是满脸不服气，所谓“歪理十八条”，他是条条有理，总觉得他有点“不听话”。因此，当王亚东出现在我眼前的时候，我总是静静地观察他的一言一行，看到他那天真无邪充满稚气的脸，我想起了于漪老师的一句话“热爱学生是老师的天职，是做好教育工作的基础”。我暗暗下决心，用自己的爱，去感染他，使他健康地成长。终于有一天下午，教室里只剩下我和王亚东。我亲切地询问：“为什么总不接受老师对你的批评，总爱跟我对着干呢？”“你为什么总是指责我呢？”王亚东还是以他一贯的强硬作风回答我。听了他的话，我回忆起以前对他的态度，一下子感到，我平时对他的指责太多，或许已伤了他的自尊心。教育家爱默逊曾说过：“教育成功的秘密在于尊重学生。”的确，我以往对他的教育方法也欠妥。我沉默了一下，对他说：“老师以前对你的态度有时是不好，只看到你的不足，常当着大家的面批评你，老师向你道歉。”听了我的话，他脸涨得通红，有点激动地说：“至少我不是个坏孩子。”“那好，我们就来个君子协定，我们互相尊重，你有事我不在同学面前说，咱们私下解决，可你也要做到在同学面前不顶撞我。”王亚东一声不吭，但我依然可以从他的眼中看到“不信任”三个字。真是个个性极强的孩子。回家的路上，我在想：师生关系是亲密的。老师的举手投足，音容笑貌，还是情韵气度，都应体现对学生的尊重和信赖。只有做到态度和蔼，语言亲切，神态热情，才能做学生的良师益友，学生才能亲其师，信其道，而学其理。我了解到他十分爱看书。我就让他当了我们班的图书管理员。他非常热爱自己的工作，把图书整理得井井有条，并且能很好、及时地处理一些同学们借书、还书时发生的冲突；他上课发言热烈，有一定口头表达能力，于是每堂课我都不忘让他发言，并给予鼓励，当他得到了他十分渴望得到的小红旗时，我看到他满脸笑容，十分自豪的样子，我也感到欣慰了。平时，我爱帮他整整衣服，理理书包，问寒问暖，谈谈家常，交流想法。一个月过去了，我发现他做事更认真了。想跟我说说话，看到他的点滴进步，我由衷地感到高兴……一天中午，孩子们忙着在草场上追逐打闹，办公室里静静的。“有人打起来了！”班干部们着急的话语打破了这一阵平静。我急忙从2班走到1班。两个孩子虽然眼中还有泪，可怒气明显已退了很多，都安静地坐在位置上。最让我吃惊的是，王亚东气喘吁吁地坐在他俩中间，看到这一幕真的让自己很失望，难道又是他在挑唆他俩，真是江山易改，本性难移。“他俩已经没事了，老师，一点小事。”这话居然是从王亚东口中说出来的，我呆住了。“老师，你可别表扬我，这是我该做的。”我清晰地看到他眼中的眼神已经改变。原来，他看到两名同学在为一点小事吵架，他好不犹豫地上去进行一番劝说，并帮他俩想了个好办法……不知怎的，我注视了他很久很久，一种崭新的情感在我们之间滋长。圣诞节的那天早上，当我来到教室门口，发现王亚东正等在门口，他高兴地向我问好，然后，悄悄地递给我一长圣诞卡，压低了嗓门说：“这是我亲手做的，送给您，老师。”我看了看他的神态，那目光是真诚的，发自内心的。我端详着这张凝聚着爱心的贺卡，心中荡漾起一股暖流。正如陶行知先生所说：“不要你的金，不要你的银，只要你的心。”当我满怀爱心去对待学生时，我已在爱中获得了爱，那爱甜甜的，沁人心脾，回味无穷。

我们班有个比较调皮的男生名叫王斌，平时都不怎么用心，下课又爱疯打，是个不折不扣的“坏小子”，老师们常常拿他没有办法。但是我发现这个孩子特别聪明，而且他的朗读水平和表达能力都很强。某日早读课，我走进教室，发现许多同学在领读员的带领下正认真地读着课文，而他呢？到这个位置上走走，到那个同学那看看，不然就是坐在座位上跷跷板。当时，我看得眉头直皱，恨不得马上走到他面前狠批一顿。但回头一想，这孩子在家中就一直被父母打啊，骂啊，也没起到多大的效果，光靠我骂一顿就有用吗？于是，我就装作没看见，在巡逻的过程中，我来到他的身边，摸着他的头，微笑着说：“奚润心，老师真想听你读书。”起初，他还显得有些难为情，但当他看到我的笑容后，就毫不犹豫地端起书开始读，那声音是多么得清脆、悦耳。当我转了一圈，再回到他的面前，他已经完全投入到学习中了，还向我认真地请教了两个字，都是课外书上的，我先告诉他怎样读，然后说：“如果从今天起你都能这样用心读书，那么你就能认识更多的生字朋友，信不信？”他点点头，非常用心地接着读下去。在那天的夕会课上，我认真地总结了读书情况，表扬了同学们的学习习惯，并对这个特别的男孩子说：“明天，你还能这样读书给老师听吗？”他使劲地点点头。　　在随后的一段时间里，他的变化越来越大了，不光当上了班级的领读员，而且还被大家评为“写字小明星”，端正美观的作业本成为大家学习的榜样。课堂中的他变化更大，不仅能积极思考，踊跃发言，还能认真倾听他人的发言，并对他们作出有效的评价。一个个好词妙句常常博得同学们的掌声，我竖起大拇指对他说：“你真了不起！”而他回报给我的就是那一脸灿烂的微笑。回顾这件小事，我想到了很多：如果我们能用赞美和欣赏的眼光去看待每一个孩子，特别是那些缺点多于优点的孩子，他们的可爱之处也许就会不断出现，带给我们惊喜。如果这样能使他们显得更加自信、活跃，我们何乐而不为呢？

不太好

5，中国通用技术集团控股有限责任公司的发展战略

通用技术集团依托技术核心竞争力和资源优势，优先重点发展先进装备制造业，形成了几个有突出竞争优势和领先地位的主导产业。重型机床行业的龙头企业集团所属齐齐哈尔二机床（集团）有限责任公司是中国重型数控机床行业龙头企业、世界最大的重型数控铣镗床及大型立卧车床生产制造基地，为国防、航空、航天、船舶、汽车、能源等国家重点行业和领域提供各类大重型装备近6万台（套）。精密量仪、数控刀具领域的排头兵集团所属哈尔滨量具刃具集团有限责任公司是中国最大的精密工量具制造企业之一，主要生产精密量仪、数控刀具及工具系统、数控机床及关键功能部件、通用量具和标准刃具五大类产品。光伏产业的生力军集团所属中轻太阳能电池有限责任公司的制造技术和设备处于国际领先水平，主要从事多晶硅电池片及组件的研发、生产、销售、服务和相关系统集成服务。贸易与工程承包业贸易与工程承包是通用技术集团的传统业务，集团所属中国技术进出口总公司、中国机械进出口（集团）有限公司、中国仪器进出口（集团）公司、中技国际招标公司、中机国际招标公司、中仪国际招标公司、中国海外经济合作总公司，数十年来为国家引进先进技术、成套设备和机电产品2000多亿美元，在为国家经济建设和社会发展作出重要贡献的同时，筑就了集团在重大技术装备、大型成套设备和机电设备贸易等领域的优势地位。随着转型升级战略实施，集团贸易业务领域进一步拓展，已成为我国通讯终端产品销售服务领域的排头兵、大宗和资源性商品的重要贸易商。中国最大的先进技术装备引进服务商通用技术集团拥有很强的集成引进国际先进技术和重大装备的能力，积累了大量的业务资源和丰富的工作经验，所承揽的重大装备、成套设备和技术引进项目，遍及全国能源、交通、通信、冶金、石化等国民经济各个重要领域，极大地推进了我国工业经济基础建设，促进了国内相关产业的升级换代、技术水平的提升和国民经济的发展。国际工程承包、大型成套设备和机电仪产品出口的主力军通用技术集团具有很强的开拓国际市场、出口大型成套设备及承包国际工程项目的能力，尤其在铁路、煤矿、电站、建材、轻工等领域，出色完成了一大批大型成套设备出口项目和承揽了众多大型工程承包项目，对扩大中国企业在当地的影响，促进所在国经济社会发展具有十分重要的意义。最具影响力的招标代理机构通用技术集团是我国最早利用国际金融组织贷款及外国政府贷款从事国内外招标、引进国外先进技术和成套设备的专业化国际贸易窗口，承办了大量的国家重点工程项目的招标采购工作。集团所属的招标企业均拥有完备的招标甲级资质、高素质的专业人才及雄厚的专家库资源，多次被评为最受欢迎招标机构、最佳招标业绩机构、最具竞争力招标代理机构。通信终端产品销售服务领域的排头兵集团所属中国邮电器材集团公司连续多年位于手机销售市场份额全国第一，长期为电信运营商提供设备采购招标、集中采购招标、进口代理和国内项目采购商务代理等服务，正努力发展成为具有国际竞争力的专业化通信电子产品供应链综合服务商。大宗和资源性商品的重要贸易商集团所属中国轻工业品进出口总公司历史上一直是我国轻工产品、日用消费品以及工业制成品的主要进出口商之一，近年来转型升级取得重大突破，已经成为我国重要的大宗资源性商品专业化进口销售企业，其纸浆、铜锰铬矿、大理石、聚乙（丙）烯、木材、可可豆、橡胶、芝麻等商品贸易居国内同行前列。综合实力较强的现代物流服务商通用技术集团物流企业拥有强大的物流配送能力，所属物流公司承办海运、陆运、空运进出口货物的国际运输代理业务，并已成为众多国际知名品牌的指定物流服务商。通用技术集团是国资委批准的以医药为主业的三家中央企业之一，拥有两家上市公司，目前正积极整合医药资源、加大研发投入，构建横跨国内外市场的营销网络，全力打造科工贸一体化的医药产业格局。医药保健品外经贸领域的引领者集团所属中国医药保健品股份有限公司（上市公司股票代码：600056）在全国医药、医疗产品国际化经营领域一直处于领先地位。公司主营业务涵盖天然药物、医药化工、医疗器械、综合贸易等领域，通过战略扩张与转型升级，公司已在相关领域形成以医药贸易为引领，工业、贸易、商业三足鼎立、协同发展的产业格局，并在多个细分领域建立起明显的领先优势。中西药制剂和原料药领域的大型综合性企业集团所属河南天方药业股份有限公司（上市公司股票代码：600253）以新药研发、中西药制剂、化学合成原料药和生物发酵原料药生产及销售为主营业务，其产品和服务在国内外市场均具有较强竞争优势。优质医药资源的整合者集团所属通用技术集团医药控股有限公司具有较强的整合社会医药资源能力，专业从事医药产业的投资并购和管理运营。技术服务与咨询业通用技术集团充分发挥技术引进的强大优势，积极开展与相关企业、科研院所的重组联合，在购并国外先进技术企业的同时，通过引进、消化、再创新，形成较强的自主创新能力，成为所在领域强有力的技术支撑力量。汽车技术研发和测试评价的知名机构集团所属中国汽车工程研究院股份有限公司是中国汽车行业产品开发、试验研究、质量检测及科技成果产业化的重要基地和技术支撑机构，具有较强的商用汽车整车及零部件的研发能力和较完整的汽车、摩托车整车及零部件试验检测能力。纺织行业最大的综合性研发机构集团所属中国纺织科学研究院是中国纺织行业最大的综合性研究开发机构和实力较强的高新技术产业集团，是纤维基复合材料国家工程研究中心、国家合成纤维工程技术研究中心、纺织工业生产力促进中心、国家纺织制品质量监督检验中心、纺织工业标准化研究所的依托单位，纺织行业技术开发基地。煤炭行业勘察设计咨询领域一流服务商集团所属煤炭工业济南设计研究院有限公司是一家以煤炭勘察设计为主业的甲级勘察设计单位。公司持有工程咨询、煤炭行业设计、建筑行业设计、工程勘察、安全评价、环境污染防治专项设计等13项甲级资质证书，为国家煤炭工业发展作出了突出贡献。城市基础设施和环境工程建设咨询领域的国有主力军集团所属通用技术咨询顾问有限责任公司致力于为客户提供高度定制化、切合市场的全过程咨询服务，在水务、固废、供热、燃气等市政环境领域积累了丰富的咨询经验，在轨道交通咨询、CDM咨询、国际金融组织顾问咨询、城市信息化咨询等领域取得了引人瞩目的成绩。公司从政策咨询、技术诊断、投融资安排、产业化实施等方面提供一揽子解决方案。中国环境产业投资领域的生力军集团所属通用（北京）投资基金管理有限公司是集团作为主发起人组建的股权基金管理机构，积极投身中国环境领域投融资改革实践，致力于搭建连接环境产业与社会资本的桥梁，将国家战略与市场规则相结合，兼顾社会责任和市场回报，发起国内第一支环境产业基金，首期规模20亿元人民币、3亿美元，专注于水务、固废处理、可再生能源、节能减排等领域的运营类项目及具备高成长性企业的股权投资。通用技术集团所属建筑企业历史悠久，业绩优良，品牌信誉卓著，在推进城镇化、全面建设小康社会的历史进程中发挥重要作用。中国建筑业的劲旅集团所属中国新兴（集团）总公司是大型国家房屋建筑施工总承包特级资质企业，在承建国家重大标志性工程以及高大精尖建筑方面具有独特优势。该公司同时拥有公路工程和机电安装工程两项施工总承包一级资质，拥有地基与基础、建筑装修装饰、建筑幕墙、钢结构、机电设备安装五个专业承包一级资质和幕墙、钢结构、装饰装潢3个设计甲级资质。在国内工业、能源、交通、民用、市政等工程项目建设中多次荣获国优鲁班奖、全国用户满意工程奖等各种奖项，主持编制了多项国家建筑施工技术规范和标准。房地产行业的重要企业集团所属通用地产有限公司和中国新兴（集团）总公司具有从事房地产开发的专业资质和丰富经验，是我国房地产开发经营领域的一支重要力量。

贺同新：中国通用技术（集团）控股有限责任公司党组书记、董事长。李谠：中国通用技术（集团）控股有限责任公司董事、总经理。徐明阳：中国通用技术（集团）控股有限责任公司党组成员、董事、副总经理、直属机关党委书记。张汝恩：中国通用技术（集团）控股有限责任公司党组成员、董事、副总经理。杨苏东：中国通用技术（集团）控股有限责任公司党组成员、副总经理。谭星辉：中国通用技术（集团）控股有限责任公司党组成员、副总经理。姜鑫：中国通用技术（集团）控股有限责任公司党组成员、总会计师。庞鸣：中国通用技术（集团）控股有限责任公司党组成员、党组纪检组组长、副总经理。刘大山：中国通用技术（集团）控股有限责任公司党组成员、副总经理。王斌：中国通用技术（集团）控股有限责任公司党组成员、副总经理。李克全：中国通用技术（集团）控股有限责任公司总经理助理。吕国平：中国通用技术（集团）控股有限责任公司总法律顾问。罗晓舫：中国通用技术（集团）控股有限责任公司总经理助理。

6，谁给我写份投资决策方法的比较及应用的论文啊 SOS 问

投资决策方法比较研究摘要]长期投资决策主要用于规划企业未来发展方向与经营规模，其正确与否，会对企业产生重大的影响。应采用科学的决策方法，使所选择的投资方案达到技术与经济的统一与最优化。现有投资决策方法主要有贴现金流量法、非贴现金流量法、内部报酬率法、获利指数法、净现值法等五种决策方法。净现值法在长期投资决策中总能作出正确的决定，因此，净现值法是企业进行长期投资决策的最佳选择方法。 [关键词]投资回收期法；平均报酬率法；净现值法；内含报酬率法；现值指数法投资决策所使用的方法，可以分为非贴观的现金流量分析法与贴现金的流量分析法两类。前者主要包括投资回收期法和平均报酬率法两种，后者主要包括净现值法、内含报酬率法和现值指数法。由于不同的评价方法可能使决策者据以制定出不同的接受或拒绝的决策，所以有必要对各种方法迈行比较研究。到底哪种方法才是最佳的决策方法?从理论上说，最佳的决策方法，应该可以让决算者选出能使股东的财富达到最大的投资方案。笔者认为一个能使决策者持续地做出正确的投资决策的评估方法必须具备以下条件：一是它必须全面考虑投资方案的寿命周期中所有的现金流量；二是它必须考虑到货币的时间价值———要能反映出“现金流量发生的时间越前，其价值就越高”这一事实；三是它必须能够使决策者在互斥的投资方案中选出一个能使公司股价达到最人的投资方案。下面笔者就上述几种主要投资决策方法分二步作分析研究。一、非贴现现金流量方法与贴现现金流量指标的比较 20世纪50年代以前，世界各国企业在进行投资时一般都以非贴现现金流量分析方法为主。50年代以后，使用贴现金流量决策方法的企业不断增多。到70年代起．贴现金流量分析法已占主导地位，并形成了以贴现金流量指标为主，以投资回收期为辅的多种指标并存的指标休系。这种变化，可以从下面贴现现金流量法与非贴现现金流量法比较中看到其必然性： 1.非贴现金流量分析法把不同时点上的现金收支当作毫无差别的资金进行直接比较，忽略了货币的时间价值因素，不能反映“现金流量发生的时间越早，其价值越高”的事实，这是不科学的、而贴现现金流量分析法把不同时点的现金流入和流出按统一的折现率折算到同一时点，使不同时期的现金具有可比性，这样才能做出正确的投资决策。 2.非贴现现金流量分析法中的投资回收期法末将投资方案的全部现金流量都考虑进去，其只能反映投资的回收速度，不能反映投资的主要目标———净现值的多少，而且，由于回收期法没有考虑货币的时间价值，因而夸大了投资的回收速度。 3.非贴现现金流量分析法中的平均报酬率法虽然克服了回收期法的第一个缺点，它考虑了全部现金流量，但第二个缺点(没有考虑货币的时间价值)依然存在，而且更加严重，大大夸大了项目的盈利水平；而贴现方法中的内部报酬率是以预计的现金流量为基础，考虑了货币的时间价值以后计算出的真实报酬率。 4.在运用投资回收期法评价时，标准回收期是方案取舍的依据，但这一评判标准却是以经验或主观判断为基础来确立的，缺乏客观依据；而贴现方法中的净现值和内部报酬率等指标都是以资金成本为取舍依据的，这一取舍标准比较符合客观实际，因为任何企业的资金成本都可以通过计算得到。 5.投资回收期法、平均报酬率对寿命不同、资金投入时间不同和提供收益时间不同的投资方案缺乏鉴别能力；而贴现现金流量分析法可能通过贴现计算、年均化分析等作出正确的评价。二、贴现现金流量分析方法的进一步研究通过以上对比可知，贴现现金流量分析法是科学的投资决策方法，那么贴现现金流量分析法中的各种方法———净现值法、内部报酬率法和现值指数法一哪一种方法更好呢?下面作进一步比较研究： (一)净现值法和内部报酬率法的比较 1.对同一投资方案评价的比较。在一般情况下，投资方案的净现值和资金成本率之间，存在着此长彼消的关系，用以折现的资金成本越低，投资方案的净现值就越大；反之，资金成本率越高，投资方案的净现值就越小；资金成本率高到等于内部报酬率时，投资方案的净现值为零；资金成本率超过内部报酬率时，投资方案的净现值将出现负数。根据上述折现率与净现值的关系，我们可以得出以下结论：在一般情况下，就同一投资方案而言，无论是运用内部报酬率方法，还是净现值法进行投资决策，都可以得出相同的拒绝或接受结论。 2.对相互独立的投资方案评价的比较。根据内部报酬率法，只要投资方案的内部报酬率大于其资金成本，决策者就可以接受它；在一般情况下，若投资方案的内部报酬率大于其资金成本率，则其净现值也将为正，净现值为正的方案为可行方案。因此，只要各方案相互独立，使用净现值法和内部报酬率法作出的评价结果亦无二致———若决策者根据内部报酬率法的结果而决定接受或拒绝某投资方案，则根据净现值法亦会作出相同的决定。 3.对互斥投资方案评价的比较。如前所述，对同一投资方案或彼此独立的投资方案而言，内部报酬率越高，在一定的资金成本下可以获得的净现值也就越多，因而作出的决策会一致。但在不同而且互斥的投资方案中，情况就不一定了，我们可以选择其中之一，或者同时拒绝它们，但却无法同时接受它们。例如有两个投资方案，它们的有关资料及计算指标如下表：再通过绘图法或插值法可以计算出两个项目的净现值分界点为16.59％。如表可以看出，不论资金成本为多少，按内部报酬率法B方案优于A方案而按照净现值法。如果资金成本大于16.59％，则方案B的净现值大于方案A，即方案B 优于方案A，与内部报酬率法一致；如果资金成本小于 16.59时，则方案A的净现值要大于项目B，即A方案优于B方案，冲突应运而生。那么在这种情况下为什么会出现这一分歧?究竟哪种方法的评价是正确的呢?究其冲突的根本原因，是这两种方法对再投资的报酬率的假设各不相同，隐含在净现值法中的一个假设是：公司将投资方案所产生的现金流量再投资后所能得到的报酬率等于该方案的资金成本；而隐含在内部报酬率法下的假设是：公司能够按照投资方案的内部报酬率将该方案所产生的现金流量予以再投资。但对大多数公司而言，一般都较有可能按照资金成本率而非内部报酬率将所获得的现金流量进行再投资。因此，一般来说，净现值法的再投资报酬率假设比内部报酬率法中的再投资假设要合理的多。另外，在特殊情况下，也可以出现一个投资机会同时具有多个内部报酬率的现象，根据内部报酬率法有时会作出错误的决策，而净现值法总是正确的，再者我们决策的目的，就是选择能使股东财富最大，即净现值最大的投资方案。正因为如此，本人认为净现值法优于内部报酬率法。 (二)净现值法和获利指数法的比较由于净现值法和获利指数法使用的是相同的信息，在评价投资项目优劣时，结论是一致的。然而在原始投资额不相同时，有可能会出现相反的结论，如前表，在资金成本率为14％时，AB两方案NPV均为正，且PI都大于1，均是可以接受的方案，但若两者为互斥方案，需选其中之一，就会发生矛盾，从净现值看，6100>1726，A方案优于B方案，但从获利指数看1.06<1.17，B方案又优于A方案。最高的净现值符合企业的最大利益。也就是说，净现值越高，企业的收益越大，而获利指数只反映投资回收的程度，而不反映投资回收了多少，在只存在上述一个投资方案而没有其他投资机会的互斥选择方案中，应选择净现值较大的投资方案。也就是说，当获利指数与净现值不同结论时，应以净现值为准。但如果还存在其他的投资方案，且获利指数优仍较高时，如果两个指标同时使用，也许会更有利于作出决策，但此时现值分界点为16.59％。如表可以看出，不论资金成本为多少，按内部报酬率法B方案优于A方案而按照净现值法。如果资金成本大于16.59％，则方案B的净现值大于方案A，即方案B 优于方案A，与内部报酬率法一致；如果资金成本小于 16.59时，则方案A的净现值要大于项目B，即A方案优于B方案，冲突应运而生。那么在这种情况下为什么会出现这一分歧?究竟哪种方法的评价是正确的呢?究其冲突的根本原因，是这两种方法对再投资的报酬率的假设各不相同，隐含在净现值法中的一个假设是：公司将投资方案所产生的现金流量再投资后所能得到的报酬率等于该方案的资金成本；而隐含在内部报酬率法下的假设是：公司能够按照投资方案的内部报酬率将该方案所产生的现金流量予以再投资。但对大多数公司而言，一同时使用，也许会更有利于作出决策，但此时决策的最后标准只不过变成净现值总和最而已。可见，净现值法优于获利指数法。综上所述，在长期投资决策的方法中，贴现现金流量法优于非贴现现金流量法，净现值法又优于内部报酬率法和获利指数法。鉴于净现值法在所有的投资决策中总能作出正确的决定，因此本人认为净现值法是五种投资决策方法中最好的，也是使用最为普通的一种方法。 [参考文献] [l]张薇.新编管理会计学[M].苏州:苏州大学出版社出版, 1998. [2]张端明.管理会计实务[M].北京：高等教育出版社，2000. [3]王斌.企业财务学[M].北京：经济科学出版社，2002.