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期货股票怎么投机回本,期货怎么投机买卖有没有时间限制的

来源:整理 时间:2024-05-02 15:32:43 编辑:双城财经 手机版

1,期货怎么投机买卖有没有时间限制的

期货是风险非常高的投资品种,建议不要做,或拿模拟盘练习。
(友情转载)不以买卖实物为目的,而是利用期货价格波动,预测将来某时买进或卖出某种商品期货能够盈利,并在现时就从事这种商品期货买卖的行为叫期货投机。它与社会上利用政策和管理漏洞进行投机是截然不同的。投机是促成市场的基本组成部分,在期货市场中发挥着数种至关重要的经济作用。   在期货市场里进行投机的方式多种多样,做法也较套期保值复杂,有利用商品价格的上下波动来投机;利用现货与期货的价差(基差)进行投机套利;有跨交易所、跨品种、跨月份等方式投机。因现货交易既积压资金,又要支付仓租费、运费、保险费等费用,而且手续繁琐,而投机交易可不必交收实物,只要在合约到期前平仓结算盈亏,就完成了交易。   例:某商人在98年5月份,通过对国家政策,气候等因素多方面综合分析的判断,认为大豆价格在短期内将会有一个比较大的上扬,于是他于5月19日在大连商品交易所买进9月份大豆合约100张(每张10吨),价格是2440元/吨。到了7月份,随着国家粮食政策以及水灾等原因,大豆价格果然上涨,期货价格上涨到2700元/吨。该商人把全部期货合约陆续卖出,平均卖价为2690元/吨。该商人获利:(2690-2440)×100×10=250000(元)。扣除佣金:100×30=3000(元)。该商人获利:250000元-3000元=247000元。根据大连商品交易所的规定,该商人仅需资金为:1600×100=160000元。利润率=247000/160000×100%=154%。(请采纳)

期货怎么投机买卖有没有时间限制的

2,期货交易之期货交易的投机策略是什么

投机者在期货市场上的投机策略,可归为如下一般性原则:1) 利用商品价格上下波动来投机。投机成败取决于能否准确预测价格走势。由于商品价格变化受各种复杂因素影响,对价格走势进行准确的预测是非常困难的,因此,这种投机是一种风险很大的投机。2) 利用同一商品不同月份的期货差价变动来投机。这种投机方式也叫"期货间垮"。其目的在于利用商品在某时间供求关系变化来赚取不同月份期货差价。这种投机盈亏较少,风险较小。3) 利用现货和期货价差进行套利投机。由于供求关系变化不定,现货与期货的差价经常相互转让。一般情况下,当供不应求时,现货价一般高于期货价格,出现所谓"现货升水";当供大于求时,期货价格一般高于现货价格,出现所谓"期货升水"。投机者利用其价差进行投机。4) 利用不同交易所之间价差进行套利交易。所谓套利是指在两个交易所以相反买卖地位进行交易,借以套取价格差额。由于各种复杂因素的影响,有时同一商品在不同交易所中出现价格7完全一致的情况,投机者利用这种价差进行投机。5)利用可替代性商品和可转换性商品间的差价进行套利投机。有的交易所经营的商品有明显的替代性,例如玉米、大豆粉、燕麦等可当牲畜的饲料相互代替。当市场上玉米价格上涨时,可能刺激大豆粉和燕麦等饲料价格上升,投机者可利用替代性商品供求关系和价差进行套利和投机。对可转换性商品(如大豆、豆油、豆粉三者是可转换性商品〉,投机者也可利用它们的价差进行套利投机。
(友情转载)不以买卖实物为目的,而是利用期货价格波动,预测将来某时买进或卖出某种商品期货能够盈利,并在现时就从事这种商品期货买卖的行为叫期货投机。它与社会上利用政策和管理漏洞进行投机是截然不同的。投机是促成市场的基本组成部分,在期货市场中发挥着数种至关重要的经济作用。   在期货市场里进行投机的方式多种多样,做法也较套期保值复杂,有利用商品价格的上下波动来投机;利用现货与期货的价差(基差)进行投机套利;有跨交易所、跨品种、跨月份等方式投机。因现货交易既积压资金,又要支付仓租费、运费、保险费等费用,而且手续繁琐,而投机交易可不必交收实物,只要在合约到期前平仓结算盈亏,就完成了交易。   例:某商人在98年5月份,通过对国家政策,气候等因素多方面综合分析的判断,认为大豆价格在短期内将会有一个比较大的上扬,于是他于5月19日在大连商品交易所买进9月份大豆合约100张(每张10吨),价格是2440元/吨。到了7月份,随着国家粮食政策以及水灾等原因,大豆价格果然上涨,期货价格上涨到2700元/吨。该商人把全部期货合约陆续卖出,平均卖价为2690元/吨。该商人获利:(2690-2440)×100×10=250000(元)。扣除佣金:100×30=3000(元)。该商人获利:250000元-3000元=247000元。根据大连商品交易所的规定,该商人仅需资金为:1600×100=160000元。利润率=247000/160000×100%=154%。(请采纳)

期货交易之期货交易的投机策略是什么

3,怎样在期货投机市场赚钱

?斜鹩诠善笔谐。??旧硎遣换嵩鲋档摹K?耘馇?苁?赚钱总数加上手续费。在参与期货投机市场的人数上说,有数据显示,赔钱的人数占到80%以上,而赚钱的不到20%。为什么赔钱的人这么多呢?新财网总结为以下几个原因: 一:很多投资者不专业。很多做期货投机的人对期货市场缺乏专业的认识,每次做单只是根据感觉来做。许多投资者对商品期货的基本面分析方法和技术分析方法知之甚少,甚至根本一窍不通。每次进场只是根据自我感觉,而这个感觉只是来自一个想当然的想法,认为涨的太多必定会跌,跌的太多肯定会涨,毫无客观根据。或者人云亦云,盲目听从于别的投资者。 二:风险意识和利润意识不对等。赔钱的理由总有惊人的相似。许多投资者在赔钱的时候总是怀着侥幸的心里期待市场按照自己做单的方向走,总是一等再等,结果却越赔越多,到自己忍受不了的时候再割肉平仓或者被强行平仓。而赚钱的时候赚到一点点的时候就受不了,总担心赚到的会再失去,结果每次赚到的只是一点点,而陪钱的时候总是很多。当然也有些许投资者敢于赢钱,让获利的单子继续持仓,但是不懂控制仓位,就如期铜老梁一样,半年不到可以从50万可以赚到450万,结果一个月不到又可以陪到只剩40万。 三:自我修养不够。但凡做期货的人都有过类似的经历:一旦有单在里面,心里总是烦躁不安,手心出汗,两脚不断的抖动,不管是赚钱还是赔钱,不管是开盘还是收盘,总是忐忑不安,总是在盲目的期待。赚钱的时候欣喜若狂,赔钱的时候怨天尤人,总是在不断的后悔、遗憾当中重复犯错。事先做好的计划也不能很好的执行,总是在期待行情,情绪波动很大。 新财网提示大家期货市场中,你赚钱就有人赔钱,你赔钱就有人赚钱,是一个零和市场。但是凭什么你能赚钱呢?所以你必须有有优于大多数投资者的专业技能或者操作方法。天上从来不会掉馅饼,上天从来不会平白无故的让你赚钱,所以想在期货市场中赚钱,必须有优于他人的东西。 赚钱的方式有很多种 新财网简单的总结以下几种原因: 一:熟练掌握专业知识:对商品的基本面要有个总的把握,要知道现在商品是处于熊市还是牛市,尽量顺势而为。要能熟练的运用一些技术分析方法,可以找到更好的入场点和出场点。 二:要有强烈的风险意识:在金融投机市场或许不乏高人,能百分之百准确预测。但是这种人是凤毛麟角,少之又少,你就不要想着自己能是这种人。我们不能准确预测市场,但是我们能控制自己的仓单。预测错误时我们要及时的认错出场,尽量减少我们的损失。而预测正确时,我们可以放大我们的利润,并采取跟踪获利的方式,即可以确保利润又可以尽可能的获取更多的利润。 三:加深自我的修养:能在期货中稳定赚钱绝对不亚于现实项目的创业成功,而自身修养是期货赚钱的最本质的一项因数。所以有人说能做好期货的人做人也一定很成功的。这里所指的自身修养主要是指人性最本质弱点的修养,诸如:恐惧、侥幸、贪念、报复心等等。自身修养也就是很多人说的心态的问题,这一项是做期货中最难的掌握的。 总之,如果您想在期货市场中赚钱,必须有我们自己成功的因数,而不是盲目的操作。每次做单亏损时要总结失败的原因,要总结他人赔钱的原因,不要过多的沉迷于行情的分析,把对与错都压在行情分析上面。子曰:一日三省。所以孔子成了圣人。如果做期货也能做到一日三省,能不能成为圣人不说,至少可以成为富翁。我们不能控制市场,但是我们可以控制我们自己。根据我做期货实盘的经验和对期货市场的了解,我把期货操作总结为六个字,根据轻重顺序为:轻仓,止损,顺势。至于自我的心态方面要在生活和做盘中不断的修炼,也非一朝一夕就能修炼成功的,要持之以恒。做期货如做人:自强不息,厚德载物,方能成功。

怎样在期货投机市场赚钱

4,请高手简单介绍一下期货买卖操作

期货交易者在经纪公司输开户手续,包括签署一份授权经纪公司代为买卖合同及缴付手续费的授权书,经纪公司获此授权后,就可根据该合同的条款,按照客户的指标办理期货的买卖。第一次进行期货交易,可以选择先买入期货合约,也可以选择先卖出期货合约。其中,买入的期货合约叫多头头寸,买入期货合约的人叫多头,卖出的期货合约叫空头头寸,卖出期货合约的人叫空头。平常我们说的“做空”“做多”指的也是买卖的方向。第一次买卖期货合约又叫建仓或开仓。在买卖期货合约的时候,多空双方都需要通过期货公司向交易所的结算机构缴纳一笔资金作为履约担保,这笔资金是所购买的期货合约价值的一个比例(例如10%),叫做保证金。除了保证金,还需支付一定的交易手续费等费用,但不需要支付合约价值的全部资金。从持有期货合约开始,不管持有的是多头头寸还是空头头寸,都要按照交易所的规定做每日结算。每天期货合约的价格都在发生变动,收盘时,按照当天的结算价,如果我的账面权益是赚的,而且我还没有把头寸平掉,说明我付的保证金多了,我开户的期货公司会计算多付的部分,划拨到我的明细账户。
每一个人操作方法不一样,可以说是千差万别,但是赚钱的操作系统,殊途同归,第一、必须止损,没有止损就不能控制风险,不止损不可能在期货市场生产,第二、高胜率,小止损的关键在于入场点。好的建仓位置很重要。
期货的本质就是商品,别无二致,无论是商品还是股指,哪怕是天气,都终究是一种商品,为什么,因为它本身不产生任何的价值,你买一吨铜放在那,你就是放一年,它还是一吨铜。它在期货市场中的目的,就是供你交易,无论你是什么样购买目的,都终究是为了交易。期货不等同于股票,它完全是个零和游戏,你赚的,就是别人亏的,你跟着大多数人走,铁定是亏损的,这就是期货交易。扩展资料:期货交易的分析方式:1、图形分析:头肩,反转,连续,支撑,压力等。这个是最基础的,也是陷阱最多的地方。2、顺势分析:趋势线,均线。都说顺势操作,可是如何发现趋势的开始,如何确定趋势是否延续。3、结构分析:季节性,循环,波浪。结构分析是帮助我们确定行情所处的位置,从而确定市场随后的发展,这个学习是很深的,弄不好要陷入迷信的怪圈,大家要小心才好。刚开始可以只做了解,有了一定经验和分析能力后,再来深入研究它。4、市场性质:它的重点是判断超买或超卖的行情,主要是用于没有明确方向的震荡行情。参考资料来源:搜狗百科-期货
一般做期货的都是做投机的,从这个角度看和股票其实差不多,都是低买高卖博取价差! 但是期货要比股票刺激多了,赚钱和亏钱都快多了! 常用词语也挺多的,我这里有专门收录的一些有关期货术语的资料,看我用户名加我,然后我传给你,你看看!当然,还有其他的一些资料,也一起给你发过去!
先开户,开银行卡,办理银期转账,这个跟股票一样。这里假设你有股票操作经验,如果还没有,建议先开股票账户,熟悉下股票买卖,再来看期货。因为期货风险比股票大太多太多。股市里,一般只能做多,也就是 先低买 后高卖 才能赚钱(融券还不普遍,先省略了)。期市里也有这个功能。比如你看涨后市,就可以做多。期市里,还可以做空,也就是 先高卖 后低买 也能赚钱。比如你看跌后市,就可以做空。另外,期市是T+0交易,也就是当天开仓(做多或者做空),当天就可以平仓(就是把仓位清空)。而股市里,今天买入(开仓),明天才可以卖出(平仓)。另外,期市里所有品种都有杠杆作用,而股市里只有能够融资融券的个股有这个功能。比如大豆吧,10吨/手,现价4550元/吨。放在股市,开仓1手就要4550*10=45500元。在期市,还要乘以一个保证金比例,比如大豆大约10%,那么,开仓一手大豆就需要4550*10*10%=4550元。这就是期货风险比股票大的原因之一!当然,如果水平够高,杠杆作用也会带来更大的利润、也给套期保值降低了成本。至于什么时候看涨、什么时候看跌,个人都有不同看法。

5,如何利用期货进行投机

开个期货账户1.选一个品种的一个合约,低价格买进,高价格卖出2.选两个合约(相关联的),买强卖弱,就是常说的套利简单的说就这两种
找期货交易所的会员也就是期货公司开户,之后将资金存入银行并划转到自己名下的保证金账户就可以进行期货投机交易了!详细可到我空间加我
我国第一个金融期货品种——沪深300股指期货有望在年底前推出。那么,作为一般投资者,怎样才能正确把握沪深300股指期货的走势,从而确保赢利呢?   我们知道,行情判断方法分为技术分析和基本面分析,这两种方法各有利弊,因此在实际中 我们需要把两者结合起来使用。技术分析对未来的股指期货仍然是适用的,而且几乎每一位投资者都对技术分析非常了解。显然,现在很多投资者非常关心的一个问题就是如何对股指期货进行基本面的分析。本文正是从这个角度进行了一些初步探讨,期望能为广大投资者提供一些分析思路。   一、理解沪深300股指的编制方法   股票指数的编制方法有很多,其中主要有市值加权、价格加权、等权重加权、算术平均和几何平均。国际上著名的股票指数大部分都是以股本市值进行加权。股本市值加权又分为流通股市值加权和总股本市值加权。例如,道琼斯全球指数、标准普尔指数,包括国内的沪深300指数都是以流通股市值进行加权,而香港恒生指数、上证综合指数和深圳综合指数则是以总股本市值进行加权。   沪深300指数这类以流通股市值进行加权的股票指数的计算一般运用如下公式:   当日股票指数=(当日流通股市值/基期流通股市值)×基期股指点数   其中:   当日流通股市值=当日a股票流通股数×收盘价+b流通股数×收盘价+……+n×收盘价   基期流通股市值=基期a股票流通股数×收盘价+b流通股数×收盘价+……+n×收盘价   基期股指点数是编制机构规定的标准日市值所代表的点数。上证综合指数基期为1990年12月9日,当日指数点规定为100点;深证综合指数以1991年4月3日为基期,基期指数点规定为100点;沪深300指数以2004年12月31日为基期,基期指数1000点。   需要注意的是,沪深300指数中个股的流通股数并非原始流通股数,使用的是经过调整后的流通股数。具体调整方法参见中证指数公司公布的沪深300指数编制方法。   二、分析沪深300   股票指数走势   对于商品期货的投机,我们需要对商品现货的价格走势进行了解甚至进行预测。同样,对沪深300股指期货进行投机,我们必须对现货——沪深300股票指数可能的走势进行判断,以此来指导我们的交易。   一般来讲,对股指走势有影响的因素主要包括:   (1)宏观经济状况   在国内经济处于快速发展过程中时,企业的效益普遍较好,作为“经济晴雨表”的股市也会节节上升,反之,当经济步入低谷时,股市也会陷入萧条。因此,一国宏观经济状况将在很大程度上左右大盘——股指的走势。   另外,在经济日益一体化、全球化的今天,一国的经济发展会在很大程度上受到世界其他经济体的影响,全球股市很强的联动性就是一个很好的证明。对我国这样一个对外依存度高、开放程度日益增强的国家来说,这种影响将更为明显。因此,分析股指走势,除了国内经济,我们还必须关注世界经济整体形势。   (2)经济政策   即使在宏观经济运行良好的情况下,如果行业结构发展不合理,或者出于经济市场化改革的需要等等,国家往往会出台一些政策,比如提高利率,增加汇率变动幅度等,这些会对整个经济特别是某些行业板块造成较大的冲击。即使这些行业板块中每一家企业规模较小,在沪深300指数成分股中所占的市值比重并不大,但是板块内股票的联动则足以对股指走势产生较大的影响。   (3)成分股的分红派息等   根据沪深300指数的编制原则,当成分股进行分红派息等活动时,指数并不进行人为调整,而是任其自然回落。因此,成分股尤其是其中权重较大的股票如中石化、中国银行等集中分红派息时会对股指有很大的影响。   企业进行分红派息或增资的方式有很多,一般包括现金分红、股票分红、送股、配股、公积金转赠、增发等。参照前面所述沪深300指数编制的方法,这些活动可能会导致股票价格发生变动,但不一定会影响到股指走势,只有当成分股分红派息等活动造成其流通股市值发生变动,进而影响股指成分股市值时才会对股指走势有影响。   企业分红派息等方式中,现金分红会降低个股价格,也会降低流通市值;股票分红会降低个股价格,但不会影响流通市值;公积金转赠会降低股价而不会减少市值;增发、配股虽然会增加流通市值,但是在新增股份上市时指数一般会相应作出调整,以避免股指失真,不过对此我们也应该给予关注,因为新增股份上市会导致该股权重增加,其走势对股指的影响会加大。   综上,我们需要特别关注沪深300指数成分股尤其是其中权重较大股票的现金分红、增发、配售等活动,对其数量、时间甚至可能性有较好的把握。   (4)权重较大个股的走势   权重个股由于在股指中所占比重较大,当所代表的企业经营状况发生变化时或者与投资者预期不符时,价格可能发生明显波动,这必然导致其流通市值进而股指流通市值发生波动,从而影响股指走势。   (5)成分股的替换   根据沪深300指数的编制原则,成分股的替换原则上半年一次,而对于流通市值较大的股票比如这次的中行就采用快速进入股指的措施,中行上市第10个交易结束后第二天会进入沪深300指数。成分股的更换当日(按原则正常情况下提前两周公布)一般说来不会对股指造成影响,但需要我们及时留意并对更换后新的成分股权重、经营状况等方面进行跟踪、评估。   三、小结   不论是投资股票市场,还是期货市场,除了掌握必要的技术分析方法外,投资者还必须对投资对象进行基本面的分析。作为股票市场与期货市场的连接产物——沪深300股指期货也不例外。   要对股指期货进行基本面的分析,投资者首先需要了解沪深300指数的编制方法,然后在此基础上分析可能影响股票指数的一些因素。本文认为,国内外的宏观经济状况、经济政策将对股指走势起主导作用;股指成分股尤其是权重股的分红派息等也会影响股指。   最后,沪深300指数现货对判断期货走势有指导作用,而事实上,期货价格对现货价格也存在一定的引导效应,投资者不应以股指现货走势作为判断期货走势的唯一依据。

6,如何运用沪深300股指期货进行投机

一、理解沪深300股指的编制方法   股票指数的编制方法有很多,其中主要有市值加权、价格加权、等权重加权、算术平均和几何平均。国际上著名的股票指数大部分都是以股本市值进行加权。股本市值加权又分为流通股市值加权和总股本市 值加权。例如,道琼斯全球指数、标准普尔指数,以及包括国内的沪深300指数都是以流通股市值进行加权,而香港恒生指数、上证综合指数和深圳综合指数则是以总股本市值进行加权。   沪深300指数这类以流通股市值进行加权的股票指数的计算一般运用如下公式:   其中:当日流通股市值=当日A股票流通股数×收盘价+B流通股数×收盘价+……+N×收盘价   基期流通股市值=基期A股票流通股数×收盘价+B流通股数×收盘价+……+N×收盘价   基期股指点数是编制机构规定的标准日市值所代表的点数。上证综合指数基期为1990年12月9日,当日指数点规定为100点;深证综合指数以1991年4月3日为基期,基期指数点规定为100点;沪深300指数以2004年12月31日为基期,基期指数1000点。   需要注意的是,沪深300指数中个股的流通股数并非原始流通股数,使用的是经过调整后的流通股数。具体调整方法参见中证指数公司公布的沪深300指数编制方法。   二、分析沪深300股票指数走势   对于商品期货的投机,我们需要对商品现货的价格走势进行了解甚至进行预测。同样,对沪深300股指期货进行投机,我们必须对现货--沪深300股票指数可能的走势进行判断,以此来指导我们的交易。   一般来讲,对股指走势有影响的因素主要包括:   (1)宏观经济状况   当国内经济处于快速发展期时,企业的效益普遍较好,作为"经济晴雨表"的股市也会节节上升,反之,当经济步入低谷时,股市也会陷入萧条。因此,一国宏观经济状况将在很大程度上左右大盘--股指的走势。   另外,在经济日益一体化、全球化的今天,一国的经济发展会在很大程度上受到世界其他经济体的影响,全球股市很强的联动性就是一个很好的证明。对我国这样一个对外依存度高、开放程度日益增强的国家来说,这种影响将更为明显。因此,分析股指走势,除了关注国内经济外,还必须关注世界经济整体形势。   (2)经济政策   即使在宏观经济运行良好的情况下,如果行业结构发展不合理,或者出于经济市场化改革的需要等等,国家往往会出台一些政策,比如提高利率,增加汇率变动幅度等,这些会对整个经济特别是某些行业板块造成较大的冲击。即使这些行业板块中每一家企业规模较小,在沪深300指数成分股中所占的市值比重并不大,但是板块内股票的联动则足以对股指走势产生较大的影响。   (3)成分股的分红派息等   根据沪深300指数的编制原则,当成分股进行分红派息等活动时,指数并不进行人为调整,而是任其自然回落。因此,成分股尤其是其中权重较大的股票如中石化、中国银行等集中分红派息时会对股指有很大的影响。   企业进行分红派息或增资的方式有很多,一般包括现金分红、股票分红、送股、配股、公积金转赠、增发等。参照前面所述沪深300指数编制的方法,这些活动可能会导致股票价格发生变动,但不一定会影响到股指走势,只有当成分股分红派息等活动造成其流通股市值发生变动,进而影响股指成分股市值时才会对股指走势有影响。   企业分红派息等方式中,现金分红会降低个股价格,也会降低流通市值;股票分红会降低个股价格,但不会影响流通市值;公积金转赠会降低股价而不会减少市值;增发、配股虽然会增加流通市值,但是在新增股份上市时指数一般会相应作出调整,以避免股指失真,不过对此我们也应该给予关注,因为新增股份上市会导致该股权重增加,其走势对股指的影响会加大。   综上,我们需要特别关注沪深300指数成分股尤其是其中权重较大股票的现金分红、增发、配售等活动,对其数量、时间甚至可能性有较好的把握。   (4)权重较大个股的走势   权重个股由于在股指中所占比重较大,当所代表的企业经营状况发生变化时或者与投资者预期不符时,价格可能发生明显波动,这必然导致其流通市值进而股指流通市值发生波动,从而影响股指走势。   (5)成分股的替换   根据沪深300指数的编制原则,成分股的替换原则是半年一次,而对于流通市值较大的股票则不同。比如中行上市第10个交易日结束后第二天进入沪深300指数。成分股的更换当日(按原则,正常情况下提前两周公布)一般说来不会对股指造成影响,但需要我们及时留意并对更换后新的成分股权重、经营状况等方面进行跟踪、评估。   三、小结   不论是投资股票市场还是期货市场,除了掌握必要的技术分析方法外,投资者还必须对投资对象进行基本面的分析。作为股票市场与期货市场的连接产物--沪深300股指期货也不例外。   要对股指期货进行基本面的分析,投资者首先需要了解沪深300指数的编制方法,然后在此基础上分析可能影响股票指数的一些因素。笔者认为,国内外的宏观经济状况、经济政策将对股指走势起主导作用;股指成分股尤其是权重股的分红派息等也会影响股指。   另外,沪深300指数现货对判断期货走势有指导作用,而事实上,期货价格对现货价格也存在一定的引导效应,投资者不应以股指现货走势作为判断期货走势的唯一依据。
我国第一个金融期货品种——沪深300股指期货有望在年底前推出。那么,作为一般投资者,怎样才能正确把握沪深300股指期货的走势,从而确保赢利呢?   我们知道,行情判断方法分为技术分析和基本面分析,这两种方法各有利弊,因此在实际中 我们需要把两者结合起来使用。技术分析对未来的股指期货仍然是适用的,而且几乎每一位投资者都对技术分析非常了解。显然,现在很多投资者非常关心的一个问题就是如何对股指期货进行基本面的分析。本文正是从这个角度进行了一些初步探讨,期望能为广大投资者提供一些分析思路。   一、理解沪深300股指的编制方法   股票指数的编制方法有很多,其中主要有市值加权、价格加权、等权重加权、算术平均和几何平均。国际上著名的股票指数大部分都是以股本市值进行加权。股本市值加权又分为流通股市值加权和总股本市值加权。例如,道琼斯全球指数、标准普尔指数,包括国内的沪深300指数都是以流通股市值进行加权,而香港恒生指数、上证综合指数和深圳综合指数则是以总股本市值进行加权。   沪深300指数这类以流通股市值进行加权的股票指数的计算一般运用如下公式:   当日股票指数=(当日流通股市值/基期流通股市值)×基期股指点数   其中:   当日流通股市值=当日a股票流通股数×收盘价+b流通股数×收盘价+……+n×收盘价   基期流通股市值=基期a股票流通股数×收盘价+b流通股数×收盘价+……+n×收盘价   基期股指点数是编制机构规定的标准日市值所代表的点数。上证综合指数基期为1990年12月9日,当日指数点规定为100点;深证综合指数以1991年4月3日为基期,基期指数点规定为100点;沪深300指数以2004年12月31日为基期,基期指数1000点。   需要注意的是,沪深300指数中个股的流通股数并非原始流通股数,使用的是经过调整后的流通股数。具体调整方法参见中证指数公司公布的沪深300指数编制方法。   二、分析沪深300   股票指数走势   对于商品期货的投机,我们需要对商品现货的价格走势进行了解甚至进行预测。同样,对沪深300股指期货进行投机,我们必须对现货——沪深300股票指数可能的走势进行判断,以此来指导我们的交易。   一般来讲,对股指走势有影响的因素主要包括:   (1)宏观经济状况   在国内经济处于快速发展过程中时,企业的效益普遍较好,作为“经济晴雨表”的股市也会节节上升,反之,当经济步入低谷时,股市也会陷入萧条。因此,一国宏观经济状况将在很大程度上左右大盘——股指的走势。   另外,在经济日益一体化、全球化的今天,一国的经济发展会在很大程度上受到世界其他经济体的影响,全球股市很强的联动性就是一个很好的证明。对我国这样一个对外依存度高、开放程度日益增强的国家来说,这种影响将更为明显。因此,分析股指走势,除了国内经济,我们还必须关注世界经济整体形势。   (2)经济政策   即使在宏观经济运行良好的情况下,如果行业结构发展不合理,或者出于经济市场化改革的需要等等,国家往往会出台一些政策,比如提高利率,增加汇率变动幅度等,这些会对整个经济特别是某些行业板块造成较大的冲击。即使这些行业板块中每一家企业规模较小,在沪深300指数成分股中所占的市值比重并不大,但是板块内股票的联动则足以对股指走势产生较大的影响。   (3)成分股的分红派息等   根据沪深300指数的编制原则,当成分股进行分红派息等活动时,指数并不进行人为调整,而是任其自然回落。因此,成分股尤其是其中权重较大的股票如中石化、中国银行等集中分红派息时会对股指有很大的影响。   企业进行分红派息或增资的方式有很多,一般包括现金分红、股票分红、送股、配股、公积金转赠、增发等。参照前面所述沪深300指数编制的方法,这些活动可能会导致股票价格发生变动,但不一定会影响到股指走势,只有当成分股分红派息等活动造成其流通股市值发生变动,进而影响股指成分股市值时才会对股指走势有影响。   企业分红派息等方式中,现金分红会降低个股价格,也会降低流通市值;股票分红会降低个股价格,但不会影响流通市值;公积金转赠会降低股价而不会减少市值;增发、配股虽然会增加流通市值,但是在新增股份上市时指数一般会相应作出调整,以避免股指失真,不过对此我们也应该给予关注,因为新增股份上市会导致该股权重增加,其走势对股指的影响会加大。   综上,我们需要特别关注沪深300指数成分股尤其是其中权重较大股票的现金分红、增发、配售等活动,对其数量、时间甚至可能性有较好的把握。   (4)权重较大个股的走势   权重个股由于在股指中所占比重较大,当所代表的企业经营状况发生变化时或者与投资者预期不符时,价格可能发生明显波动,这必然导致其流通市值进而股指流通市值发生波动,从而影响股指走势。   (5)成分股的替换   根据沪深300指数的编制原则,成分股的替换原则上半年一次,而对于流通市值较大的股票比如这次的中行就采用快速进入股指的措施,中行上市第10个交易结束后第二天会进入沪深300指数。成分股的更换当日(按原则正常情况下提前两周公布)一般说来不会对股指造成影响,但需要我们及时留意并对更换后新的成分股权重、经营状况等方面进行跟踪、评估。   三、小结   不论是投资股票市场,还是期货市场,除了掌握必要的技术分析方法外,投资者还必须对投资对象进行基本面的分析。作为股票市场与期货市场的连接产物——沪深300股指期货也不例外。   要对股指期货进行基本面的分析,投资者首先需要了解沪深300指数的编制方法,然后在此基础上分析可能影响股票指数的一些因素。本文认为,国内外的宏观经济状况、经济政策将对股指走势起主导作用;股指成分股尤其是权重股的分红派息等也会影响股指。   最后,沪深300指数现货对判断期货走势有指导作用,而事实上,期货价格对现货价格也存在一定的引导效应,投资者不应以股指现货走势作为判断期货走势的唯一依据。
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